破年線的危局中露出一些曙光
上周五 11月末 ，上證綜指報收2871點，首次收于年線2879點之下。這意味著，a股跌破了1.6億投資者全年的平均持股成本線，市場處于危局之中，看空聲四起，投資者再度陷入恐慌。
但是，本周在美、歐、日、港是驚魂72小時暴跌時，A股7大指數(shù)卻逆勢走強，奇跡般地收出了1.56%、1.93%、236%、1.39%、3.09%、2.86%、3.72%的周中陽線。
是何原因？
1、證監(jiān)會就新股擴容大躍進(jìn)的問題作出重要表態(tài)。
上周，在易會滿主席提出“以人民為中心的監(jiān)管理念和使命”，表示要“想投資者之所想、慮投資者之所憂，解投資者之所難”之后，包括本人在內(nèi)的五位專家和市場各方人士，均對A股市場融資第一、搞史無前例的擴容大躍進(jìn)，提出了尖銳的質(zhì)疑和批評，并向證監(jiān)會提出建議，引起了社會強烈共鳴。
所幸的是，易會滿主席能體察下情，及時地關(guān)注到市場中小投資者廣泛強烈的呼聲，周末通過記者發(fā)表談話，先在網(wǎng)站，后同時在四大證券報的頭版上加以報道：“新股將堅持常態(tài)化發(fā)行，不會因為各種因素而暫停IPO發(fā)行，也不會搞大躍進(jìn)的集中核發(fā)批文；會根據(jù)目前的市場情況，保持平穩(wěn)的發(fā)行節(jié)奏，重視市場投融資兩端的平衡，明確市場預(yù)期，嚴(yán)把市場入口關(guān)，推動發(fā)行、注冊和市場承受力的有機統(tǒng)一銜接”。
這是易會滿主席上任后第一次表態(tài)“不會搞新股發(fā)行大躍進(jìn)”，“重視市場投融資兩端的平衡”，“推動發(fā)行、注冊和市場承受力的有機統(tǒng)一銜接”。顯然，這也是直接而明確地回應(yīng)了我上周五的周評《解讀易主席新穎觀點，何解投資者“想、憂、難”？》，表明這次易主席是把“以人民為中心”放在心上，落實到表態(tài)上，就看下一步如何體現(xiàn)在每周每月擴容節(jié)奏安排的行動上了！
至11月底，主板和中小創(chuàng)發(fā)行了116只新股，科創(chuàng)板注冊上市了56只新股，共172只，加上12月份，估計也不會超過200只，募資約2100億元。
市場據(jù)此推斷：如果易主席不搞擴容大躍進(jìn)，充分考慮市場承受力的表態(tài)是能當(dāng)真，那么，明年即便創(chuàng)業(yè)板也推行注冊制，新股發(fā)行大致以今年不超過200家、募資2000億元左右作為參照系。于是，市場各路機構(gòu)和投資者就對明年的供求關(guān)系，作出理性預(yù)期，合理安排自己的投資決策，并于本周開始，提前在個股上建倉。
可以說，證監(jiān)會關(guān)于“不會搞擴容大躍進(jìn)”的重要表態(tài)和莊重承諾，是本周大盤收復(fù)年線、收復(fù)2900點整數(shù)關(guān)、收復(fù)多空頭市場分界線五周均線2904點、各指數(shù)均收出中陽周K線，并領(lǐng)先全球漲幅的最重要推動力。廣大投資者不禁對證監(jiān)會的這一表態(tài)予以充分的肯定，并希望他們繼續(xù)加油！證監(jiān)會在做，1.6億股民在看！是否言必行，行必果？！
2、明年A股新增資金有望超萬億，超過今年的1倍。
在“供” 新股供給 的一端情況大致明了之后，就要看“求” 資金面 的一端情況了。
據(jù)多家券商對明年股市的研究策略報告，在今年A股市場新增資金5000億的基礎(chǔ)上 北上資金流入就超過2800億 ，明年新增資金有望超萬億。具體的分布是：公募基金增1100億，私募基金增600億，理財產(chǎn)品資金增1570億，券商資管增900億，信托增215億，保險增4500億，社保增675億，企業(yè)年金增300億，外資增3000億，合計有12860億。
本周還有一條重磅利好。12月2日，銀保監(jiān)會發(fā)布《商業(yè)銀行理財子公司凈資本管理辦法 試行 》，并將于2020年3月1日正式實施。
這是一項實質(zhì)性重大利好。2019年銀行理財子公司迎來了跨越式發(fā)展。截至目前，包括工商銀行(601398)、農(nóng)業(yè)銀行(601288)、中國銀行(601988)、建設(shè)銀行(601939)、交通銀行(601328)5家國有大行以及光大銀行(601818)招商銀行(600036)2家股份制銀行在內(nèi)的7家銀行的理財子公司均已經(jīng)開業(yè)，另外還有多家銀行的理財子公司處于批準(zhǔn)籌建狀態(tài)……，預(yù)計未來銀行理財子公司還會迎來一波開業(yè)熱潮。
未來理財子公司可大力發(fā)展股票型和混合型產(chǎn)品，深度參與資本市場，發(fā)展壯大機構(gòu)投資者隊伍，為資本市場提供長期、穩(wěn)定的資金。簡言之，這則利好好就好在：“允許銀行理財產(chǎn)品資金通過公募基金投資股票”！
據(jù)《中國銀行(601988)業(yè)理財市場報告 2018年 》稱，截至2018年底，非保本理財產(chǎn)品4.8萬只，存續(xù)余額22.04萬億元。預(yù)計未來至少會有5%、1萬億左右人民幣進(jìn)入股票市場，包括二級市場！
對于此條消息，中小投資者比較麻木，但外資卻最為敏感。迄今，北上資金不管大盤漲跌、有無利空，已連續(xù)17天資金凈流入，周一27.1億、周二35億、周三39.58億、周四70億、周五56.87億，一周合計流入228.55億。因此，繼大盤持續(xù)出現(xiàn)3000多億的日成交地量后，周四周五又回升到4000億以上。
盡管今年至11月底，大小非減持約2900—3300億 各個渠道統(tǒng)計數(shù)據(jù)不一 ，大小非對市場的沖擊力不可小覷，但從上述的明年市場有望新增超萬億資金量來看，應(yīng)該可以消化這個壓力。
這也是市場明知從今年11月到明年一季度有1.9萬億大小非解禁的利空，本周機構(gòu)和投資者仍然敢在年線附近大膽建倉的又一個原因。
3、低價價差股的國改和并購重組舉牌潮再起。
本周一，先是上海國資股飛樂音響(600651)重大重組停牌，三家優(yōu)質(zhì)企業(yè)參與并購。后是敦煌種業(yè)(600354)停牌，由北京首農(nóng)股份有限公司借殼上市，首農(nóng)股份2018年營業(yè)收入1266億元，凈利潤25.8億元，估計復(fù)牌后會連續(xù)漲停。
本周二，中國太保(601601)舉牌上海臨港(600848)5%股權(quán)，成為第三大股東，看好上海臨港(600848)的發(fā)展前景。隨后西格瑪借殼界龍實業(yè)(600836)。
被劉士余斥為“害人精”的寶能系舉牌南寧百貨(600712)。當(dāng)年斥巨資200多億舉牌萬科，在中國資本市場掀起一波以舉牌收購為主題的行情。目前寶能系舉牌南寧百貨(600712)，已經(jīng)三連板。
三年前也是由險資舉牌引發(fā)了一波中級反彈行情，上證指數(shù)一度漲幅超過800點，30%左右。這次，他們的舉牌，是否會再次引起其他機構(gòu)的連鎖反應(yīng)，掀起一波舉牌收購潮，帶動二級市場上揚？值得人們跟蹤關(guān)注。
此外，近期被市場最為看壞的st板塊指數(shù)，連連上揚。近期，ST仁智，累計12個漲停；ST九有，累計11個漲停；ST信威，累計11個漲停；ST猛獅，累計11個漲停；ST中捷9連板。ST板塊明顯的賺錢效應(yīng)，也吸引了不少投資者試水。有人精心選擇10只1元出頭的退市可能性較小ST股，各買1萬股。即是全部退市，最多輸5萬元 退市前最后一日股價還有0.50--0.60元 ，組合投資，則機會大、風(fēng)險小。幾個星期下來，竟然盈利50%以上。這可能與監(jiān)管層公布了重組新規(guī)有關(guān)。而成功的投機，組合式的投機，也是一種投資。例如巴菲特的老師格雷厄姆，就專門賣超跌低價股，盈利比巴菲特的價值投資還要多！
在A股歷史上，凡是處于股價最低層次的國改、并購重組、舉牌、ST股板塊都能持續(xù)活躍，連續(xù)漲停，獲利豐厚的話，那往往是中級行情的先兆。
4、高價“核心資產(chǎn)”的抱團(tuán)取暖出現(xiàn)了松動。
這一兩年來，機構(gòu)大力鼓吹一個新名詞——“擁抱核心資產(chǎn)”。
一方面，是為了在高速擴容市道，機構(gòu)進(jìn)行自我縮容，憑借資金優(yōu)勢，在他們達(dá)成共識的“核心資產(chǎn)”股中抱團(tuán)取暖。
另一方面，原先機構(gòu)提倡在周期性產(chǎn)業(yè)的“五朵金花，大盤藍(lán)籌股”中抱團(tuán)取暖，卻引不起市場的興趣和跟風(fēng)，遂換了一個“核心資產(chǎn)”新名詞，變得好聽很多，于是市場就跟風(fēng)了。
再一個原因，在2015年股災(zāi)時，國家隊為了護(hù)盤，買進(jìn)了大量的大盤藍(lán)籌股、權(quán)重股，乏人跟風(fēng)，被套被粘。由于劉士余前主席、機構(gòu)和輿論用了“擁抱核心資產(chǎn)”的口號，便有效地幫助國家隊解了套，并獲利出局。
但是，無論怎么變換花樣，機構(gòu)們抱團(tuán)取暖的“核心資產(chǎn)”，哪怕是打著大消費旗號，仍然是萬變不離其宗，屬于周期性傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)。
請看A股前十大市值排名是：工商銀行(601398)、貴州茅臺(600519)、農(nóng)業(yè)銀行(601288)、中國平安(601318)、中國石油(601857)、中國銀行(601988)、招商銀行(600036)、中國人壽(601628)、五糧液(000858)、中國石化(600028)。其中，均是傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)，無一高科技公司。
再看美國前10大市值排名是：蘋果、微軟、谷歌、Alphabet、亞馬遜、臉書、伯克希爾哈撒韋、阿里巴巴、埃克森美孚、強生。其中，無一傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)股，清一色的世界一流的高科技公司。
由此可見，A股機構(gòu)擁抱的抱團(tuán)取暖的“核心資產(chǎn)”，并不是一種先進(jìn)的投資理念，而只是為了追求眼前利益的權(quán)宜之計而已。未來，隨著有自主核心技術(shù)的高科技這種得以大力發(fā)展，機構(gòu)們現(xiàn)有的“核心資產(chǎn)”，必徹底改觀！
無論是自然界，還是人類社會，事物發(fā)展的客觀規(guī)律是生生求變。2000多年前，《左傳》就提出：“高岸為谷，深谷為陵”的轉(zhuǎn)化原理。意思是，很久以前的高山，如今后來變成了深谷；而很久以前的深谷，現(xiàn)在變成了丘陵。用人們通俗的話來說，就是“風(fēng)水輪流轉(zhuǎn)”，事物在一定條件下會向相反方面轉(zhuǎn)化。
將此引申到機構(gòu)抱團(tuán)取暖的“核心資產(chǎn)”，一旦股價連續(xù)炒作暴漲，獲利盤極為豐厚，市場高度一致地看好，從地面變成了高山 高價 ，那么抱團(tuán)取暖就必然會出現(xiàn)松動，機構(gòu)就會多殺多，高山就會變成丘陵的可能。人們只要去看看467.57元的全通教育(300359)跌到5元，88.80元的華銳風(fēng)電如今跌到0.94元，188.88元的海普瑞(002399)如今跌到14.87元，183.77元的國民技術(shù)(300077)跌到5.76元，262元的華大基因(300676)跌到了59.99元，155.41元的步長制藥(603858)跌到了18.41元，72.7元的神霧環(huán)保(300156)跌倒了1.57元，68.3元的金亞(300028)科技跌倒了0.68元，53.2元的長生制藥跌倒了0.39元，51.77元的康美藥業(yè)(600518)跌倒了2.57元，91.8元的華誼兄弟(300027)跌到了4.04元，197.03元的樂視網(wǎng)(300104)跌倒了1.65元，就連243.2元的科創(chuàng)板的安集科技，僅4個月就跌到了103.8元……從不勝枚舉的高價股暴跌案例中，由此便可知道高價股隱藏的風(fēng)險了！
近期，抱團(tuán)取暖的高價白馬股這種情況正在發(fā)生，先是白酒板塊、醫(yī)藥板塊連續(xù)大跳水，隨后在本周又有“國電南瑞(600406)”和“雙匯發(fā)展(000895)”攜手表演“大跳水”，市值蒸發(fā)分別超81億和37億。短短3日暴跌行情，兩家公司就雙雙跌出“千億俱樂部”。
而毫無利空消息沖擊的熱門股“創(chuàng)力集團(tuán)(603012)”更是持續(xù)四連板跌停走勢，周五超10億主力資金瘋狂出逃。還有300億市值公司“中炬高速”更是飛出“黑天鵝”，引來籌碼巨量拋售。就在昨日同一天，多只白馬股集體“失蹄”……踩雷和未踩雷的基金經(jīng)理們都有點發(fā)慌了！
機構(gòu)抱團(tuán)取暖的白馬股發(fā)生了松動，是市場加速見底的最后見證。
與此相反，本周7大指數(shù)中，漲幅最大的是創(chuàng)業(yè)板、深成指、中小板、中證500，科技ETF也走勢強勁，表明中小盤的高科技股漲幅領(lǐng)先、跑贏大盤。尤其是一些有大股東股權(quán)轉(zhuǎn)讓、注入優(yōu)質(zhì)高科技資產(chǎn)題材預(yù)期的優(yōu)質(zhì)、低估值高科技股，以及已經(jīng)轉(zhuǎn)型升級為高科技股，在人們不經(jīng)意下，開始放量走強。
本周四有兩則消息值得引起人們的關(guān)注：
【浮盈251億！國家大基金一期A股項目牛了 集成電路指數(shù)今年已翻番】12月4日晚，國內(nèi)半導(dǎo)體設(shè)備龍頭廠商北方華創(chuàng)(002371)發(fā)布公告，宣告規(guī)模約20億元的定增事項全部結(jié)束。國家大基金一期再投9.11億元。有分析人士表示，這可能是國家大基金一期1000億的最后一個項目。值得一提的是，北方華創(chuàng)(002371)今年股價大漲，也讓國家大基金一期這筆投資賬面上“躺賺”40個點。不但如此，受益于今年集成電路板塊大漲，其中也包括萬業(yè)企業(yè)(600641)本周股價也大漲。國家大基金一期投資的18家A股公司賬面累計浮盈達(dá)251.26億元。 中國基金報
【國家中長期科技發(fā)展規(guī)劃加緊編制圈定50多個戰(zhàn)略研究方向】我國新一輪科技發(fā)展規(guī)劃制定工作已提上日程。國家中長期科技發(fā)展規(guī)劃 2021-2035 編制工作正加快推進(jìn)，目前圈定了50多個戰(zhàn)略研究方向，包括科技部牽頭并參與的七大板塊30多個專題，及科研院校承擔(dān)的20個社會招標(biāo)課題。目前，國家中長期科技發(fā)展規(guī)劃研究編制工作時間表基本明確，戰(zhàn)略研究階段主要為今年3月至12月，文本起草、論證支撐和審批發(fā)布工作主要從今年10月至2020年底陸續(xù)展開。 中國證券報
這是否意味著，作為國家發(fā)展戰(zhàn)略重點的高科技股，雖然明年一時還成不了A股的“核心資產(chǎn)”，卻可成為行情的主角，以及逐步成為未來A股的“核心資產(chǎn)”？2020年A股是否會成為“高科技年”？
年底時分，投資者關(guān)注指數(shù)還將跌到哪里，這固然重要，但我認(rèn)為，更重要的是，如何抓緊布局明年有大漲潛力的個股。正如今年最牛基金賺了107%，3只基金賺了90%—100%，376只基金獲利50%以上，大大跑贏了各指數(shù)的漲幅一樣。這些亮麗成果，是他們在去年年底提前布局白馬股所導(dǎo)致的，也令絕大多數(shù)的大戶汗顏，感到“本領(lǐng)恐慌”的危機。
那么，投資者現(xiàn)在就應(yīng)為明年的熱點——高科技股提前布局。此外，防御性板塊，水泥、建材、玻璃、大基建、養(yǎng)殖、國改、并購重組、舉牌、股權(quán)轉(zhuǎn)讓等概念股，其勝在超跌、廉價、估值合理，風(fēng)險點在市場關(guān)注度不高，估計明春也會有一爆發(fā)一波行情。
盡管12月10日超大盤股郵儲銀行上市，會抽取從較多的資金；12月15日還有對中國出口商品加稅的不確定性，對大盤也有一定的沖擊力；隔夜外圍股市的暴跌也將影響A股的低開，但是，據(jù)我所知，11月底已經(jīng)年終結(jié)賬的基金，正在盼望利空、A股大跌時趁機建倉呢！
五周均線和2900點整數(shù)位還會有震蕩反復(fù)。故建議投資者避開市場耳熟能詳?shù)母邇r“核心資產(chǎn)”股，發(fā)掘廉價“核心資產(chǎn)”股，控制好倉位，在年線附近可調(diào)倉換股，分批積極布局來年有50%以上漲幅空間、低價低位低估值、基本面有重大改觀的高科技潛力股。有些見利空大跌就恐懼，想止損割肉的投資者，要割，不如等到明年春天行情起來3200點上方去割。

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