[葉檀看股市]突降利空！樓市迎來萬億級重大考驗(yàn)！
隔夜之后，9月5日，中美之間，電話響起，籌備會(huì)面，9月沒成，相約10月。
兩大利好直接刺激，股市亢奮異常，成交量7868億元，創(chuàng)4月22日以來最高；指數(shù)盤中破3000點(diǎn)，創(chuàng)2個(gè)月新高。
幾家歡喜幾家愁，股市歡聚一堂，樓市形單影只，獨(dú)話凄涼！
9月4日，國常會(huì)上，明確表示，棚改的希望（資金的最大來源）——專項(xiàng)債，不得用于土地儲(chǔ)備和房地產(chǎn)相關(guān)。
另外，就在國常會(huì)，發(fā)文同一天，官媒人民日報(bào)也發(fā)了篇文章，題目叫，多地房貸利率調(diào)整！
這多地怎么調(diào)整的？
杭州首套房房貸利率上浮到10%，二套房上浮到15%；
蘇州首套房上浮25%，二套房上浮30%；
溫州，首套二套一起上調(diào)，房貸利率接近3年新高；
南昌“不甘示弱”，首套上浮20%，二套上浮25%；
鄭州有點(diǎn)特殊，唯一一個(gè)，首套房上浮幅度比二套房高，首套上浮20%，二套上浮15%-20%。
國常會(huì)，釋放“雙降”利好，地方銀行，給樓市造加息利空；
中美貿(mào)易緩和，給股市加血；國常會(huì)點(diǎn)名，專項(xiàng)債不能去樓市；
表面看兩大利好，結(jié)果樓市獨(dú)獲兩大利空。
毫無防備突降利空樓市心涼！
此前，曾經(jīng)猜測，為了托底經(jīng)濟(jì)，棚改可能會(huì)超預(yù)期。
之所以有此思考，核心原因在，專項(xiàng)債。
過往數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，專項(xiàng)債資金歷來約70%用于棚改，土儲(chǔ)等項(xiàng)目，是棚改最大資金來源。
今年6月10日，國務(wù)院曾經(jīng)印發(fā)了《關(guān)于做好地方政府專項(xiàng)債券發(fā)行及項(xiàng)目配套融資工作的通知》，要求加大力度投放專項(xiàng)債，投放重點(diǎn)項(xiàng)目，托底中國經(jīng)濟(jì)。
剛才說了，專項(xiàng)債70%的投放用途是棚改、土儲(chǔ)的項(xiàng)目，那么線性思維，很容易聯(lián)想，如果專項(xiàng)債基數(shù)做大了，而70%的棚改用途不變，那對于樓市來說，絕對是利好一件。
6月10日，專項(xiàng)債文件之后，專項(xiàng)債發(fā)放力度明顯提升。
2019年，根據(jù)財(cái)政部數(shù)據(jù)，前7個(gè)月，各地一共新發(fā)行地方債25530億元，其新增一般債券8667億，新增專項(xiàng)債券16863億元。
證券日報(bào)消息，2019年前8個(gè)月各地共發(fā)行地方債39745.40億元。
其中河南等地，甚至已經(jīng)提前完成完成了全年的發(fā)行任務(wù)。
客觀的說，此前，包括葉檀財(cái)經(jīng)在內(nèi)都預(yù)計(jì)三四線等低級別，對棚改依賴性強(qiáng)的城市，會(huì)因?yàn)槟瓿跖锔挠?jì)劃腰斬，而有相對大的銷量回落，并進(jìn)一步反應(yīng)在房價(jià)上。
但，結(jié)果看，房地產(chǎn)投資超預(yù)期，三四線城市樓市下行的速度低于預(yù)期。三四線城市的韌性超出預(yù)期，專項(xiàng)債功不可沒！
回過頭來分析，主要的原因就在于，專項(xiàng)債的投放速度遠(yuǎn)遠(yuǎn)超出想象。
從機(jī)構(gòu)統(tǒng)計(jì)的數(shù)據(jù)來看，專項(xiàng)債快速發(fā)放的前8個(gè)月，土儲(chǔ)和棚改也是高歌猛進(jìn)，合計(jì)金額1.35萬億之巨！從比例看，盡管7月開始，8月繼續(xù)，土儲(chǔ)和棚改占專項(xiàng)債額比例有所下降，但還是超過50%，接近60%的高份額。
9月3日，中國經(jīng)營網(wǎng)還曾經(jīng)爆出消息，說：
“監(jiān)管部門已下發(fā)文件，要求地方報(bào)送2020年重大專項(xiàng)債項(xiàng)目資金需求情況”。
“文件稱，經(jīng)全國人大常委會(huì)審議批準(zhǔn)，今年將提前下達(dá)部分2020年新增地方政府債務(wù)限額”。
簡而言之就是，人大準(zhǔn)備允許，2019年額度用完了的地區(qū)，提前透支2020年的地方債額度。
這么一來，棚改力度在今年無疑會(huì)得到遠(yuǎn)遠(yuǎn)超出預(yù)期的強(qiáng)支撐！但，就在中國經(jīng)營網(wǎng)消息24小時(shí)之后，國常會(huì)通稿出來，就徹底打破了這個(gè)幻想。