[葉檀股市分析]瘋狂暴漲500%，創多項紀錄！有人一天賺一輛卡宴！
今天大盤很“狂躁”！
上證指數上漲1.45%，深證成指和創業板指大漲超2%，分別上漲2.08%，2.14%。
科創板更“狂躁”，微芯生物開盤就大漲近512%，股價最高達到125，中簽者一簽平均可以中到5萬或者更多。
截至收盤，微芯生物收盤價為95.31，市盈率高達1115.85倍，發行市盈率為467.51倍，刷新了科創板新股的發行市盈率紀錄。據中國證券報報道，有參投微芯生物的創投機構于近兩年投入微芯生物的成本價為3.3元/股，限售1年，每人限投3萬-5萬元。以95.31元/股的收盤價算，該創投機構參投的人浮盈29倍。按照投5萬元計算，已浮盈140萬，相當于喜提一輛保時捷卡宴。
微芯生物爆炒因素即將消失
作為首家申報科創板的原研藥企業，微芯生物被爆炒的最大原因在于其稀缺性。
我國本土的生物醫藥企業當中，具備創新藥研發實力的企業占比較低，擁有已上市創新藥品種的企業更少。
醫藥業內人士普遍將“貝達藥業的埃克替尼、康弘藥業的康柏西普、恒瑞醫藥的阿帕替尼、微芯生物的西達本胺”當作國產自主藥突破前期的4大標志，之前微芯生物是唯一未上市企業，該公司的西達本胺是國家1.1類新藥，擁有全球專利保護。
鑒于西達本胺兩個相似競品都被業界預測未來將實現數億美元銷售額，西達本胺作為口服用藥更為便利，加之其肺癌和乳腺癌都在進行Ⅱ期臨床，有望獲批，都預示著西達本胺將具有不錯的市場前景。
微芯生物這幾年的業績處于穩步增長狀態：
從2016年-2018年，微芯生物實現營業收入8536.44萬、1.1億、1.47億，歸母凈利潤分別為539.92萬、2590.54萬、3127.62萬。
之前受制于a股的盈利條件限制，很多創新藥企都被排除在資本市場門外。但參照微芯生物同樣的掛牌條件:“至少獲得1個1類自主新藥的II期臨床批件”,并考慮一定的估值門檻（不低于人民幣40億元），仍有不少藥企符合條件。隨著這些企業的逐步上市，微芯生物的稀缺性將逐步降低。
此外，微芯生物還是科創板第三批唯一發行上市的公司。但考慮到科創板中止審核企業補財報節奏加快，預計8月中下旬審核將恢復常態化，9月初第四批10-15家科創板企業集中上市。
可以說科創板估值經歷三批上市股一步到位的炒作過程，后市隨著家數越來越多，吸引力將逐步下降。
微芯生物：沒有看上去那么美？
微芯生物由醫學博士魯先平創立于2001年，魯先平在投資圈有“藥業張朝陽”之稱，不僅是因為兩人年紀相仿（魯出生于1963年，比張大1歲），還因為兩人都是先后從美國回國創業，都跟清華大學有很深的淵源。
微芯生物具有14個在研項目儲備，其中涉及的8個候選藥物均為機制新穎的新分子實體等的，且全部屬于自主研發。目前，公司已形成針對腫瘤、代謝性疾病及自身免疫性疾病三大領域的新藥研發管線。
但與爆炒的股價相比，公司也存在一些硬傷。
首先，微芯生物的營收過于依賴西達本胺，最近3年，西達本胺及相關的技術許可收入都占到共公司收入的90%以上。而西達本胺當前適應癥“外周T細胞淋巴瘤”為罕見病，想象空間實在有限。
事實上，過于依賴一種藥物的弊端很大，一旦這種藥物的競爭者出現，將會對公司的業績產生重大影響。
據披露，目前處于臨床階段的西達本胺同類型藥物多達十幾種，包括萌蒂制藥旗下的普拉曲沙注射液已經通過了三期臨床實驗，正處于新藥注冊申請階段，此外，嘉和生物旗下的杰諾單抗、百濟神州旗下的BGB-A317、基石藥業旗下的CS1001等眾多藥物都已經處于二期臨床階段，未來這些藥物如果都能順利上市，恐怕西達本胺的市場份額要被大幅瓜分。
這種擔憂絕不是空穴來風，據招股書披露，西達本胺的對外銷售主要是美國和臺灣，都是醫藥研發很強的區域。報告期內（2016-2018），西達本胺對這些地區的銷售逐年大幅下降，分別為2954.08萬元、1780.23萬元、1096.40萬元，對此下降的原因招股書中也是只字未提。
不可否認，微芯的研發能力很強，但對比一款新藥所需要消耗的巨額資金（動輒十幾億甚至幾十億美金），微芯的研發力量（100多人）還是太小了，我們可能需要給微芯更多的時間和耐心，而不是一把梭以后等待微芯讓我們一夜暴富。
買好的不如買的好！
目前科創板個股上市首日股價基本翻番、市盈率動輒數百倍，仍然存在與主板類似的炒新情結，炒作仍有相當多的非理性成分。
時間走到現在，前三批的科創板企業大多都是“一步到位”的走勢。同樣是醫藥類的企業，南微醫療的走勢可能會給微芯生物的投資者一點啟發。
上市后，南微醫學也經過了一番爆炒，股價最高達到148.66元，但隨著科創板上市公司越來越多，資金棄舊選新的跡象也非常明顯。截至8月12日，收盤，南微醫學報收119.31元，較最高位下跌近20%。
因此，當你特別看好某個公司，感覺非買不可時間，你要永遠告訴自己：買好的，永遠不如買的好。選標的重要，選時機更重要！
原創不易！喜歡的朋友請幫忙轉發和點贊！！！注：股市有風險，投資需謹慎，僅供參考，不作為買賣的依據，據此買賣，盈虧自負。