創業板真的來了，a股也真的感受到了震撼。
滬指層面交投意愿進一步萎靡，基本上感受到了什么叫萬人空巷模式的圍觀。而這也直接導致滬指在實體陰線層面形成小平臺破位，需要進一步整固尋找支撐的局面。當然，科創板行情似乎已經落空，這也讓很多投資者感到焦慮。不過我們認為大家不妨多一點耐心。
對于科創板的首秀來說，在其自身的25家新股來說，是成功的，悉數完成上漲收盤。但同時成功卻又是波折的，科創板品種經歷了盤中多次巨大振幅的波動，而這種波動最終傳導至主板層面造成了日內的回撤。
我們認為這種波動與科創板作為全新市場的特殊性以及其獨特的交易模式是有直接關系的。作為一個全新市場，科創板對上市公司的公開發行條件，并沒有像以往主板創業板一樣限制利潤硬指標，而是采用了更加靈活的判斷手法。這造成了以傳統的估值體系，無法真正意義上得出一個相對公允的符合科創板條件的定價系統。
而為了得到一個公允的價值判斷的系統，那么最直接的方法，就是通過交易、多空碰撞最終達成統一。而在這個過程中，又因為科創板不設漲跌幅限制的前五個交易日給了市場太多的炒作空間，最終導致暴漲暴跌幾乎是必然的。尤其在溢價掛牌的首日，存在浮盈的賬戶首先想到的一定是在無法確定是否高估的背景下——盡快進行獲利觀望。而這種情緒不會就此終結，接下來只要在當日累積了較大漲幅，我們認為次日盤面一定會延續巨幅波動來進一步確定價格標準。在這個背景下，本周的行情很可能都會在激蕩中度過。
但即便如此，我們說非理性的因素導致了非理性的震蕩，但市場終究會回歸理性。歷史事件不會完全重演，但可以對我們的投資決策帶來借鑒作用，我們復盤創業板正式掛牌交易的前一周及開通后A股表現，與當前A 股所處狀態相似。創業板第一批上市個股28 只，于09 年10 月30 日掛牌交易，當時A股運行三個特征：1 在創業板正式運行的前一周，A 股同樣處于縮量徘徊階段，A股整體偏弱，板塊上“家電、醫藥”跑出超額收益；2 創業板正式運行的當天，A 股開始企穩并上行，對其他板塊有一定帶動的作用；3 A股在創業板開通后接下來一周及未來一段時間取得較大幅度的正收益。
雖然科創板目前與主板的聯動狀態與創業板展現的并不盡相同。但我們認為這同樣源于其獨特的交易定價模式，而隨著時間推移，科創板會越發展露出相似于傳統市場的模式。而身處于這場重大變革中的投資者朋友們，大家也不妨先冷靜一下，我們一起靜待市場的理性回歸。