延續周二的低迷，周三市場再一次以不溫不火結束了全天的漲幅。從技術層面上說滬指本周三天成交，雖然出現了高位的震蕩，但整體保持在前一周半市場做出的小級別收斂三角形的上沿3012點上方，目前不僅沒有威脅到60日線的突破形態，并且連5日線也沒有跌破。同時考慮到回踩過程成交量已經萎縮至僅僅2100億，從技術上看回踩并不能算弱勢，至少目前整體市場的情緒是可控的。從資金角度來說，很多投資者關注到今天北上資金早盤的流出狀態但從全天的北向資金跟蹤來看，在今天午后亮點左右，滬深股通尤其滬股通出現了明顯的資金流入，最終直接將全天資金流向恢復成正值。說明當前位置對于外資來說，仍然認可市場的布局價值，一旦跌下來，是有資金愿意去接的。外資近期的大波動讓很多投資者感到不安，尤其是4月份出現了歷史以來最大的單月流出，但5月份穩住之后，六月又再次出現明顯的流入。這種高速的方向變化會讓很多投資者對外資方向產生擔憂。尤其在外資明顯已經成為最重要的主導資金的背景下我們認為，大家其實并不需要過分的擔憂。在經歷過去兩年的加速流入后，a股當前的外資占比也僅為6.7%左右，仍在“水往低處流”的過程。以最新的外資持股來看，雖然經歷了過去2-3年的加速流入，但當前外資持股占比僅為6.7%左右。參考上世紀90年代對開放開的亞太經濟體 臺灣、韓國、印度 ，其外資持股占比均已達到15%-30%，相較之下，A股在全球市場中仍然是處于大幅低配，“水往低處流”的大邏輯不變。盡管外資持股規模已經逼近國內公募和險資，但從長期視角來看，當前A股仍處于外資入場的初期階段，未來尚有萬億級的增量空間。6月以來外資的加速回流，是全球寬松、海外轉暖、匯率企穩推動下，交易型資金大幅回流的結果。而考慮到接下來的半年，至少還會有四次對A股的納入比例提高，從這個角度上看，外資作為目前最重要的增量資金，仍然是非常值得期待的一條主線。總的來說，近期我們明確的思路就是繼續看好7月份的行情，中期行情向好是不變的，但只不過從個股和熱點的反饋上看一定是輪動的結構性機會。這符合牛市中二浪調整中的行情特征。所以投資者在操作中一定要把握好節奏，短期市場震蕩，但并沒有真正威脅到行情的趨勢方向，因此耐心和信心是大家這個位置最需要的兩枚法寶。。
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