任何公司能否有更進一步的發展,端視其是否具備穩固的基礎。而基本分析的目的便是在幫助投資人深入了解股票上市的財務狀況,做為投資時的重要參考。要做好基本分析則必須仰賴財務比率的計算,因此,分析財務碧綠其實就是基本分析的精華。
相信許多投資人跟我以往一樣,一聽到有關財務方面的字眼,便頭痛萬分,認為是一種非常深奧的學問,難搞！事實上,只要把握要領,基本分析一點也不困難,每天輕輕松松花個二十分鐘做點《功課》便能搖身一變成為專家,我能你也能,不防一試。
最后,在參考財務比率之前,我要特別申明所有的比率并無好壞的標準答案,尤其是不同的工、商業界有不同之標準。以本益比為例,在美國,一般科技股的本益比較高,而金融股的平均比益又比普通偏低。但在臺灣,金融基股與資座股的比益卻又特別高,股價究竟是貴還是便宜,自需分類加以比較,投資人在計算比率時,需將所算出結果與個別業界中的其他股票相比較才能分個高下,一味的運用死板的數目字來判斷公司良好是不公平的。

財務比率分析
所有的股票上市公司一年至少要印發給投資人一本年報,這本年報除了將公司一年來的業務與公司未來發展方向針對股東說明之外,并詳細公開所有財務報表,當投資大亨對該公司之實際財務及業績有深入了解。
許多投資人對這些密密麻麻的數字有強烈反應,視為這只是會計、財稅方面的資料,讓專家去評估好了,于是便往廢紙蔞一丟了事。其實這些資料非常簡明,一個認真投資的人應該學習去看,任何人只要花了二十分鐘的時間將這些數字代入死板的公式中,算出幾種比率,邊可洞悉公司財務狀況。
分析財務比率可以幫助股票投資人發掘上市公司在處理財務或是營運上的優缺,進而供投資人做為買賣股票的依據。所謂比率便是兩個數目字想比較后所得之比例。厚厚一本公司年報中,資產負責表和損益表的公開是最重要的,也是有經驗的投資人最關切的部分。簡單的選出幾個有關數字做個分析比較,往往可以令投資人對有興趣的公司有意想不到的發現。

1、本益比=股價/每股稅后純益
計算本益比可得知投資大亨對某家公司當時的喜好與未來的信心程度。比率很高的公司往往代表是熱門股票,很明顯的,股價已經偏高,一味的盲目追賣、投資人極可能斷羽而歸。相反的,比率較低之公司有很多是所謂的冷門股,但常常也代表股價偏低,也許是撿便宜的時候。
以往在美國,一般以15為標準,高與15則表示股價并不便宜,低與15則表示股價便宜,還沒有充分反映公司的利潤。但是有些新上市而壓史較短的公司,由于利潤仍在不斷迅速成長,投資人對起前途非常看好,即使本益比高至五十、一百,投資人仍然超之若驚,股價便宜與否在這種情況下,便只有見仁見智了。

2、價銷比=股價/每股消貨額
在華爾街,些投資家認為僅靠本益比來決定股價是否便宜有可能造成誤導,因為許多新興中、小企業,起銷貨額《營業額》成長極為快速,但受限與固定成本較高,出現暫時性比較不賺錢的情況,為避免造成滄海還珠之撼,可同時參考價銷比似乎更為合理。
價銷比也是愈小愈好,如果比率小于1.0,通常表示公司股價便宜,對于比率大過2.0的公司,除非情況特殊,最好謹慎。
值得一提的是,通常壓史已久的大公司,其銷貨額應大但成長緩慢,拿他們來與發展迅速的中小型公司比較價銷比似乎有失公正。只要多花一點時間,將公司之銷貨成長幅度列入考慮自然可以提供更確實的資料。
案例說：甲公司的價銷比不太理想,是2.0,可是過去三年來的銷貨額以一年30%的比率快速成長,則其《預期價銷比》則是2.0/30=0.06。一年10%的速度增加,其《預期價銷比》應該是1.0/10=0.1
一算下來甲公司比乙公司更有潛力,許多中、小型公司其實比大公司還《精彩》,運用《預期價銷比》的方法,投資人可以好好在股市中《掏金挖寶》,大顯身手一番。

3、流動比率=流動資產/流動負債
由此比率可以預知公司在短期中如果不幸遭遇財務困難其還價的應急能力,在緊急情況下,流動資產較容易出手。這個比率通常以在2以上符合標準。比率太低固然表示應急能力薄弱,但比率高到6以上也往往未必是福。因公司的如現金、存貨等多而無用,沒有擴大生產,那能增加利潤嗎？

4、速動比率=（流動資金-存貨）/流動負債
很多尖端產品存貨在競爭激烈的情況下,經常賤價出手。所以價格太難預估。將其除外,便可進一步求得更標準之還債力,此比率應大于1才能使公司獲得保障。

5、總資產周轉率=凈銷貨額/總資產
總資產周轉率能揭示公司經營、管理其資產的效率。
由于各類工業之結構完全不同,沒有一個統一的理想比率,只要與同類工業之平均數相互比較,便可分出高低。某公司比率若是還低于平均數,則類似投資過重,報酬太少,公司的經營已亮了紅燈。相反的,比率若是高出平均數太多,欲又表示投資不夠支持龐大業務,公司應該積極擴張。

6、存貨周轉綠率=銷貨成本/存貨
清除存貨迅速表示公司能力堅強,產量控制的富。因此,這個比率愈高愈好,以大于9倍以上最為理想,但各業界間差距極大,應分類加以比較,才更恰當。

7、稅后純益率=稅后純金/凈銷貨額
獲利比率是一個公司成功與失敗的表示,一個公司的獲利能力如不斷成長,說明這家公司的經營已步入成功之路。
理想的稅后純益率應在4-6%以上。
造成公司稅后純益率太底的原因不外產品價格打的太低或是成本過高。大規模的公司在制造過程中單位成本相對比較便宜,所以獲益比率稍高,因此在比較適應產量挑選大小相仿之公司。

8、總資產報酬率=稅后純益/總資產
資產純資金應在10-12%以上較為理想。

9、長期負債對股東權益比率=長期負債/股東權益
債務過多,一個公司所擔負的風險較大。經濟不景氣的時候,公司債等長期債務的應負利息經常慎重的令公司喘不過氣來。反之,一個公司若能適度的籌集及有效的運用長期債務的應付利息經常慎重得公司喘不過氣來。反之,一個公司若能適度的籌集及有效的運用長期債款實際勝與不斷依賴短期借貸,也更可發揮杠桿作用,事半功倍。
此比率以低于75%為理想。

10、長期負債對總資產比率=長期負債/總資產
此比率以低于50%為理想。
任何公司不論是長期或短期債務均不能過重,否則除了可能印發財政危機外,還會因不能還債而坐失更加投資機會,逐漸走上萎縮之途。
明白上述十種比率后,投資人在做決定前,應對目標公司的各種財務比率做徹底分析。將其連續數年來的資料與另一家相同公司相比較,研究其發展趨勢后,再與整個同類工業的平均比率依前述順序做個比較、研究,自然會得到更正確的結果。