在長期角力中,市場各方的操作技巧都在不斷提高,一些傳統的黑馬形態逐漸 為中小投資者所熟知。黑馬的形態也在不斷地變異,隨著市場的發展,投資者所熟 知的一些傳統形態,如大平臺整理突破等,出現的概率不斷降低,且越來越多地被 作為反向操作技巧。所以,積極研究新黑馬形態,將能獲得更大的盈利可能,筆者 根據長期的觀察,初步總結出以下幾種出現頻率正在迅速提高的特殊黑馬形態,供 投資者參考。

1、快速建倉的黑馬形態在黑馬誕生的三部曲中,一般來說,建倉階段所經歷的時間段是最長的,“橫 有多長、豎有多高”是對這一現象的概括。但有些情況下,這一時間段被大大壓縮 了,主力通過快速拉高股價,在極短的時間內建立足夠的倉位,稍作休整后便馬不 停蹄地展開連續上攻的行情。這種黑馬,由于拉升速度極快,無疑是每個投資者心 中的最愛。但在實際操作中,卻很少有投資者敢于介入,或介入后心態不穩,輕易 便被洗出,往往只啃到一條小馬腿。要提高收益率,關鍵是要對這種黑馬形態的內 在規律有較明確的認識。

這種黑馬形態之所以不常見,主要是因為誕生的條件較為苛刻。主力之所以急 不可待,是建立在幾個條件基礎上的：第一,該股必然蘊藏著市場尚不知曉的重大 題材,足以支撐股價出現巨大漲幅。否則,這種快速拉升所導致的高成本就完全沒 有意義了；第二,主力實力非凡,作風兇悍,有通吃的決心,對吸籌抱有強烈的渴 望；第三,題材將很快兌現,或者有可能泄露出去,為避免出現搶籌,需要在盡可 能短的時間里取得盡可能多的籌碼。對于這類股票而言,以前的歷史最高價根本就 不放在主力眼里。如果該股的前期密集套牢區距底部的漲幅不過一倍的話,則主力 往往會直接將股價拉至套牢區之上再進行劇烈震蕩吸籌,這樣,大量套牢的籌碼將 傾瀉而出,可以使主力在最短的時間里達成建倉的目的。以樂山電力(600644)為 例,該股2000年初在底部少量吸籌后,在大勢走強的背景下,為加快吸籌速度,3月 3日起連續三個漲停,直接將股價拉至10元以上,越過前期密集套牢區,然后進行劇 烈震蕩,成交量迅速放出,周換手率超過100％。也正是這一特點使得投資者難以把 握：到底是原有主力借題發揮,還是新主力強力介入?深天地()在2000年春節后 也曾出現類似的飚升行情,連續出現七個漲停并高位放量,其后的走勢表明系原主 力借大盤走好之際拉高出貨。表面相似,結果卻截然相反。在摸不清內幕的情況 下,絕大部分謹慎投資者往往會選擇離場觀望、不介入策略。

那么,有無方法可以將兩者區分開來呢?在不能對基本面變化作出準確判斷的背 景下,應當說難度很大。但也不是完全沒有辦法,這就需要結合股價飚升時的市場 時機以及整理階段的走勢來判斷了。黑馬的拉高建倉時機往往與大勢走向缺乏密切的關聯。這是因為,拉高建倉個 股的題材是突發性的,它與醞釀已久的整體行情很難做到同步,所以,拉升時機不 是提前,就是拖后。但另一方面,黑馬的題材必然與行情焦點有關聯,否則無須拉 高建倉,懼怕別人搶盤,題材的力度則必然超過目前行情的焦點。所以,在建倉告 一段落后,必然會表現出相對獨立的個性,如大盤暴漲它不漲,大盤暴跌它不跌, 因為它要借此良機清洗巨大的獲利盤。象深天地這種走勢完全與其他熱點板塊(如中 關村等)同步,主力拉高吸籌的可能性就較小了。而真正的黑馬卻不會如此,上面提 到的樂山電力,起步晚于大多數熱點板塊,但其后網絡股走弱時,該股表現卻明顯 強于大盤,振幅一直維持在20％以內,進行箱型整理,成交量迅速萎縮。這才是真 正的潛力股。

有時候,盡管個股飚升時機大致與板塊整體同步,但板塊行情結束后卻仍能維 持強勢。這種個股會有更大的機率成為我們界定的黑馬。綜藝股份(600770)可謂典 型案例。1999年“5.19”行情初起,該股連續拉升,股價從10元迅速漲到19元附近 后殺下,歷史上所有套牢盤均已獲利,成交量密集放出。此后,該股隨板塊整體走 強,但在6月底網絡股全線跳水時,該股卻仍維持強勢,7月1日雖曾隨板塊跌停,但 成交量卻極度萎縮至21萬股,7月2日低開高走,買盤非常踴躍。這就表明,其題材 潛力遠遠超過市場的普遍預期。此后,該股果然一舉成名,成為網絡股的新龍頭, 一年內股價最大漲幅接近85％。

不過,總體來說,要對此類黑馬做出準確判斷是有相當大難度的。上面提到的 一些區分方法并不能從根本上消除風險,最多只能起到減小投資風險的作用,而黑 馬與陷阱之間的差別,有時只在一念之中而已。