IPO就是Initial public offerings( 首次公開募股）, 指股份公司首次向社會公眾公開招股的發行方式。IPO新股定價過程分為兩部分,首先是通過合理的估值模型估計上市公司的理論價值,其次是通過選擇合適的發行方式來體現市場的供求,并最終確定價格。

首次公開招股IPO是指一家企業第一次將它的股份向公眾出售。通常,上市公司的股份是根據向相應證券會出具的招股書或登記聲明中約定的條款通過經紀商或做市商進行銷售。一般來說,一旦首次公開上市完成后,這家公司就可以申請到證券交易所或報價系統掛牌交易。

IPO的好處

募集資金,吸引投資者；增強流通性；提高知名度和員工認同感；回報個人和風險投資；利于完善企業制度,便于管理。

IPO的壞處

審計成本增加,公司必須符合SEC規定。募股上市后,上市公司影響加大路演和定價時易于被券商炒作；
失去對公司的控制,風投等容易獲利退場。

IPO對股市的影響

第一、強化了股市的融資色彩。雖說不能實現融資的股市不是一個健全的市場,但是對長期以來過分重視融資的市場而言,就應該區別對待。據統計,近10年A股市場的融資是現金分紅的1.76倍。盡管近兩年市場通過IPO融資的數額出現了下滑的趨勢,但是再融資的現象卻持續升溫。在前十個月時間內,再融資金額達到了IPO金額的2.81倍。約有46家上市公司發布了再融資預案。預計抽血達到1073億元。值得一提的是,市場稍有回暖,一些再融資大戶又開始進行圈錢活動。如在本月27日,中國平安（601318）一項不超過260億元的可轉債募集計劃通過了審批。前一段時間,民生銀行（600016）發行的200億可轉債也通過了獲準。面對這樣一個股息率較低的市場,融資現象卻頻繁出現,試問A股的吸引力何在？若IPO重啟,只會A股的融資現象推向新的高潮。

第二、打擊了股民的投資信心。股市必向下！隨著利空政策的陸續推出,股民的持股信心也必下降。

第三、扭曲了價值投資的本質。IPO重啟難免會牽涉到不少的問題,如股票的“三高現象”、部分企業力求上市而出現造假的行為等等。假設一家企業上市前的PE值約15倍,而未來三年公司的凈利潤會以30%的增速增長。也就是說,股民以15倍左右的PE長期持有,未來仍可取得不錯的收益率。然而,該股上市后就得到了熱炒,PE值飆升至50倍的水平,嚴重透支了企業的增長預期。這時,股民選擇買入并長期持有,虧損的概率相當大。因此,在缺乏嚴格監管的前提下,IPO重啟也在一定程度上扭曲了價值投資的本質。

第四、助長了利益輸送等關鍵問題。談及此點,我們很容易聯想到IPO的四大輔助機構,分別是證券公司、律師事務所、會計師事務所和IPO咨詢機構。從細分工作來看,證券公司主要負責證券發行承銷工作、對公開發行募集文件進行核查,并出具保薦意見等；律師事務所主要對發行上市相關法律問題出具法律意見；會計師事務所主要針對企業財務、盈利預期等作出專業意見等；而IPO咨詢機構對企業融資服務、引入戰略投資者等相關問題提供服務。以負責證券發行承銷工作的機構為例,承銷費用屬于機構爭取的主要利益。也就是說,承銷費用越高,機構取得的利益越大。根據資料顯示,主板和中小板市場的承銷費用約5%,而創業板企業IPO的承銷費用約總募資額的3%。如果機構通過某種方式實現企業的超募現象,則機構獲得的承銷費用會隨之增長,利益輸送也就由此產生。另外,股市“尋租”現象也是導致上述問題的逐漸惡化。甚至出現一種現象,如部分企業不符合上市的條件,卻通過一些不為人知的手段順利IPO,最后實現圈錢的目的等等。