活動性是什么？

　　活動性描繪了財物或證券在商場上以反映其內涵價值的價格快速買入或賣出的程度。換句話說：將其轉換為現金的便利性。這也是股票入門基礎知識的要點內容。

　　現金遍及被以為是最具活動性的財物，而房地產，美術和收藏品等有形財物都相對缺少活動性。其他金融財物，從股票到合伙單位，在活動性范圍內各不相同。

　　現金被視為活動性的規范，由于它可以最快速，最簡單地轉換為其他財物。假如一個人想要1000元的冰箱，現金是最簡單用來取得它的財物。假如那個人沒有現金，可是一本稀有的書本收藏品已被評價為1000元，她不太或許找到樂意將他們用冰箱換成收藏品的人。

　　活動性分類

　　商場活動性是指商場（如國家股票商場或城市房地產商場）答應以安穩，通明的價格生意財物的程度。股票商場的特點是商場活動性較高。假如買賣所的買賣量很大，而不是以賣出為主，則買方供給的每股價格（買入價）和賣方樂意承受的價格（賣價）將彼此挨近。因而，出資者不用為了快速出售而拋棄未完結的收益。當傳達和要價出價之間的增加，商場變得愈加缺少活動性。

　　管帳活動性衡量個人或公司可以輕松實行其可用活動財物的財政責任 - 可以歸還到期債款。在出資方面，評價管帳活動性是指將活動財物與活動負債或一年內到期的財政責任進行比較。有許多衡量管帳活動性的比率，它們在界定“活動財物”的嚴厲程度上存在差異。

　　股票活動性是指出資者以最小本錢、最小價格影響和最快速度完結買賣大宗股票的簡單程度。

　　股票活動性對企業運營績效的效果機理股票活動性對企業運營績效的效果機理可以從署理理論與信息理論兩個視角進行論述。根據署理理論的效果機理的根本邏輯是，股票活動性會經過對企業界的署理行為發生效果而影響運營績效， 　　

　　詳細有以下三種理論觀念：

　　1、股票活動性或許經過影響企業被接收概率而對運營績效發生影響。Kyle和Vila以為，在存在噪音買賣者的情況下，較高的股票活動性使得大的外部股東更易購得很多股份而又不會引起留意，然后導致企業被接收的或許性大大提高。這種由較高的活動性引起的接收要挾能起到強化公司管理的效果然后提高企業的運營績效…。

　　2、股票活動性或許經過影響外部大股東對管理者的限制效果而對運營績效發生影響。Maug以為，外部大股東是否會活躍監督管理者，在必定程度上取決于他們能否事前以沒有反映出其企圖進行監督的信息的價格追加購買股份，假如可以的話，那么一旦他們在過后采納監督舉動，則不僅能經過已持股份的增值而獲利，并且還能從非知情買賣者那里追購得到的股份增值而獲益。活動性越高，經過追購股份使得由活躍監督而取得的收益超越監督本錢的或許性也就越大，外部大股東越傾向于活躍監督，然后推進公司績效的上升。與Maug的觀念相反，Bhide留意到，活動性越高，出售股票時的折價就越小。當股東不滿意當時管理層的行為時，持有較高活動性股票的股東會愈加傾向于以腳投票而不是活躍監督，然后或許導致公司績效的下降。

　　3、股票活動性或許經過影響管理者的機會主義行為而對運營績效發生影響。Edmans以及Adamati和Pfleiderer都以為，只要將管理者的酬勞（例如，股票期權鼓勵）與當時股價完結聯動，那么活動性就可起到限制管理者行為的效果。在活動性較高的景象下，持有較多股票的股東其退出的機會本錢較低，采納兜售戰略的可信度更高。由此，管理者會意識到，一旦其采納機會主義行為，知情出資者就會毫不猶豫地采納兜售戰略，并導致股價跳水，令管理者本身的酬勞縮水。不難看出，活動性越高，管理者采納機會主義行為所面對的本錢就越高，也越有利于推進公司績效的提高”。從信息理論視點了解股票活動性與公司績效之間聯系的根本邏輯是，蘊含在股票價格中的信息將對公司出資決策的有效性以及運營績效發生重要影響，而股票活動性則會影響股價中的信息含量與正確性。

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