我現已成功地找到猜想商場底部的辦法你也能夠做到。定位商場底部并不像定位商場頂部那么難。當所選目標對股市看漲時并且一起呈現了賣出極點時就標明商場現已觸底這時你就能夠進行很多買進了。

　　除了錢銀供應量和各種利率走勢外我以為根本目標并不能識別出股市是否現已觸底。這可能是因為根底目標或經濟目標一般每月或每個季度才發布一次因而具有必定的滯后性。 并且，咱們不能忘了股市自身便是經濟的搶先目標。因而如果說宏觀經濟不能猜想出自身提早于股票商場應該不存在任何爭議。

　　猜想商場底部的四個目標：

　　前文現已介紹過月空頭頭寸總額的年改變率它在定位商場頂部和定位商場底部時作用極佳。它的猜想前史記錄一向很好。但在1970年10月份它宣布了買進的信號，但實踐的商場低點呈現在幾個月之后。它在1949年、1960 年和1962年的優異體現足以補償這次失誤。一般來講當月空頭頭寸的年改變率為正數時它就給出了買進的信號。

　　另一種十分有價值的理性目標是衡量紐約證券買賣所會員賣空買賣的情況。這些賣空買賣者代表了華爾街最奸刁、最慎重的一群人他們聰明且消息靈通并且持有很多的資金。他們幾乎不會錯失任何重要的商場轉折點。

　　咱們能夠經過核算由場內買賣人、專業出資者以及其他場外會員所做的賣空買賣的總和來取得賣空買賣數據。在這兒我向股市初學者引薦我好朋友沃利。海拜在這方面的作品《新動態綜合法》。一般每周四的《華爾街日報》都會發布賣空買賣數據。當核算出會員賣空買賣總額后用它除以商場上的賣空買賣總額這樣便會得到會員賣空率。

　　當會員賣空率下降到65%以下后標明商場行將觸底;當會員賣空率一路跌落至 55%時你就能夠疏忽那些止損點典當掉你的房子去借款買進股票。前史記錄標明這些人是股市里獲利最多的買賣者因而學會盯梢這些買賣者也十分必要。

　　我前文現已講過正如長時間圖表顯現

　　別的一種猜想商場底部的有用目標是由生意公司供給的增發股票次數這個數據1960年今后才開端呈現。增發是發行公司賣出更多股票的要約。換句話說內部人士企圖將公司股票兜售出去。你可能會猜想到很多的增發對股票商場來說應該是意味著一場災禍。但問題是大規模的增發很可能是提早于真實的商場高點呈現的。

　　為衡量增發行為我依據《巴倫周刊》每周發布的增發數據核算出4周的增發次數的移動總量。當4周的移動總和低于5時你有必要做好商場迸發的預備，因為牛市在幾周后就會到來。

　　像其他在這一章提到過的目標相同，它也不會一兩周就呈現一次。依據商場情況不同這些長時期的目標可能在接下來的兩三年時間里才宣布一次信號。

　　因為上述這些原因當這些信號真實呈現的時分一些盯梢這些目標的人反而不可動了更糟的是他們試著對這些目標進行第2次猜想，越過真實的信號提早出資。請千萬不要這樣做必定要比及真實的信號呈現時再進行出資。

　　究竟你不能告知商場或目標即將發作什么。

　　我再一次提示這兒我給出的任何一個目標不管它的前史體現有多好都不要只依賴于一種。我更期望你能夠盯梢一切的這些目標在買進之前比及清晰的信號，即大部分的目標都顯現出牛市的特征。

　　相同當超越50%的目標呈現出熊市特征時，才呈現了熊市的極點。當這一切都呈現時你能夠安全地進入賣空商場賣出你一切的多頭頭寸。

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