投資者越來越關注主力的持倉成本,希望通過這種分析方法來達到獲利的目的。但是主力的真實持倉成本外人一般很難了解,不過可以通過一些統計方法,去判斷某段時期的市場平均成交價格,對主力這一時期的平均成本作大致的評估。同時也可以利用這種市場成本分析,對短期調整的支持位或者反彈的阻力位加以判斷。
以下就通過分析超聲電子（0823）的走勢,來說明這種研究市場平均成本的分析方法。該股在99年12月27日創出7.79元低位后,隨著大盤的啟動以及資金的不斷介入,股價反復上揚。值得注意的是去年4月6日成交量明顯放大,單日成交達2456.96萬股為去年以來該股的最大量,與其流通盤相比換手率有18.2%。雖然放量后行情出現短暫調整,但是很快該股在5月底突破4月10日的高點,反復向上創出新高,由此可以判斷前期放量過程主力還在建倉。直到7月中該股股價創出15.3元新高后開始大幅調整,但與前期相比成交量明顯萎縮,說明這個階段僅僅是主力洗倉而已。
根據統計數據,該股99年12月27日至去年7月14日這段時期,共計成交54060.98萬股,累計換手率高達400.54%,反應出主力在此期間已經收集了相當多的籌碼。同時這段時間整個市場的平均成交價格為11.02元,加權平均成交價格為11.69元,通過這兩個數據判斷該股主力的平均持倉成本大約就在11元附近。事后的走勢證明,用這種市場平均成本的分析方法,來判斷主力的持倉成本十分有效,而且可以說相當精確。該股從去年7月14日的15.3元高位回落,直到9月20日的11.00元才止跌。雖然個股的止跌有大盤回穩的因素,但對于超聲電子而言11元附近已經跌至其主力持倉成本區,可能才是該股隨后行情重新走強的關鍵原因,更何況主力也達到了短線洗倉的目的。同時還可以通過統計個股某個上升階段或者下跌階段的市場平均成本,來判斷后市的調整支持位或者反彈阻力位。例如超聲電子去年9月20日至11月20日這段時期,市場平均價格為12.14元,而加權平均價格為13.43元。雖然該股11月20日前后的再次明顯放量,目前還很難定論主力相對高位有無減倉行為,但去年年底以來該股的調整就在12元附近,上述市場平均成本附近止跌。
另外再來看看去年以來桂柳工（0528）的走勢。該股去年1月24日4.39元低位起步,隨著資金的不斷進場,股價反復回升而且成交量明顯放大。這種資金推動型的上升行情直到去年8月29日沖高10.15元才告一段落,一個很重要的原因是大盤也從高位明顯回落。根據統計數據,去年1月24日至8月29日這段期間,共計成交54569.55萬股,累計換手率高達456.13%,市場平均成交價格為6.52元,加權平均成交價格為6.94元。而去年8月29日以來的調整,成交量與上升階段相比大幅萎縮,顯示入市的資金并沒有離場的意愿,那么如何判別主力的大概持倉成本呢？筆者以為,上述一段時間的加權平均成交價格6.94元可能比較接近。實際上近半年多的調整行情,就在今年2月23日低點7.02元止跌后顯著回升。