每年出中報、年報的時期,其實正是投資者挖掘黑馬的時候。那么如何從中報中捕捉莊家的蛛絲馬跡,從而跑贏大市呢﹖

一、從流通股東數看莊家是否在建倉在公司的年報和中報中,大多數公司都會公布截止到某個時期持有該股的股東數。從中就可以了解莊家的動態和意圖。如：今年的大牛股新疆屯河,去年中報披露時,其流通股為４３００萬股,共有流通股東１００３７人（截止到當年６月３０日）,當時股價是１７．１９元,大盤指數在１６８０點,４３００萬／１００３７人＝４３００股,即每個股東平均持有４３００股,與流通盤相似的其它股票比較,其籌碼集中度已是相當高。而１９９９年年報顯示：因職工股上市,流通股增加到６４９８萬股,共有股東１３３６９人（截止到當年１２月３１日）,６４９８萬股／１３３６９人＝
４８５０股,即每個股東平均持有４８５０股,籌碼集中程度再次提高,而１９９９年１２月３１日大盤指數在１３５６點,該股股價是１６．１９元。從上面的數字可以知道,在大盤半年的下跌中,莊家非但沒出貨,反而在不斷加倉。該公司在今年３月２８日公布年報,當天收盤價為１９．３３元,而目前股價在３６元附近,有心的投資者當時若能及時跟進,獲利將是非常豐厚。

二、判斷莊家是否在退出與新疆屯河走勢截然相反的是西寧特鋼,該股在１９９８年年報顯示只有股東８３７人（需要核實）,流通股７０００萬,股價是１７．４０元。而到了１９９９年底,股價是７元,在流通股本只增加一倍的情況下,流通股東數猛增到９８０００多人,在一年內股價的反復下跌中,莊家完成了籌碼由集中到分散的出貨過程。以至于在近期炒作鋼鐵股的熱潮中,該股也未能有所表現。

此外,投資者在利用方法一操作的過程中,應該選漲幅不大的個股,而對于一些籌碼高度集中,股價已漲到相當高的股票,則應堅決回避。

如何分析中報尋找黑馬

中報是投資者了解上市公司基本面的重要渠道之一,中報能反映公司的財務狀況和經營狀況,在中報中通常會蘊藏一定的個股機會。

分析中報時,要注重以下幾個主要內容：上市公司的盈虧情況、未來的發展計劃、未來新的利潤增長點、上市公司的“管理層討論與分析”、主營收入在10%的行業或區域、中報提示的重大事項。

每年中報期間都有一批漲幅驚人的黑馬誕生。上面這些指標就是選黑馬股的要素,其中最重要的當然要數上市公司的盈虧情況和發展計劃。

關于公司的盈虧情況要注意一點：由于公司利潤構成的復雜性,公司當年的利潤往往不一定能真實反映公司的經營全貌。有的公司雖然反映賺了,但利潤主要來源于非經營性收入（或母子公司之間的內部關聯交易）,因此這樣的贏利是靠不住的,公司的發展后勁也很值得懷疑。相反,公司雖然虧了,但如果是一次計提造成的,或者是其他意外事件造成的,那么在下半年或者下一年,這樣的公司就很有可能出現效益好轉的局面。因此,仔細分析盈虧因素,它可以讓股民更好地回避投資風險,同時挖掘出潛在的黑馬來。

上市公司業績優異是選擇黑馬股的一個標準之一。在中報披露期間,除了每股收益能衡量公司業績外,還要參考其他多項指標,其中,包括市盈率、凈資產收益率、現金流量等。

要分析公司的利潤構成、識別上市公司業績增長是真正來源于主營業務收入的增加還是來自偶然性收入,除了看這些靜態的數據,還要采用動態的比較分析方法,不僅要和上市公司以前的年報、中報、季報進行對比分析,也要和同行業的上市公司進行對比分析。這樣才能挖掘真正有價值的投資亮點,成功騎上狂奔的黑馬。

在財務報告中,上市公司一般都對下一步的工作作出了初步的規劃,這也是投資者必須看清的。一家虧損企業,它扭虧的措施是什么,一家贏利企業,它下一步如何更好地發展,這些本身就是股市的潛在題材所在。因此投資者也應重點把握,并從中發掘出有潛質的股票來。

在中報期間,可以發現選黑馬股的機會除了上面說的業績能力強的個股,主要集中在以下兩類個股中：

第一就是具備股本擴張潛力的個股。股票的股本擴張能力主要取決于兩個方面：一是上市公司將贏利部分送紅股；二是將資本公積金轉增股本。

中報期間,有部分公司將實施高比例送轉股,因為高比例送轉股可以降低上市公司的股價,打開個股的炒作空間,所以,這類個股中常常會誕生超級黑馬。

在選擇有潛在股本擴張能力的上市公司時,有四種衡量標準：

1．上市公司股本小。總股本一般小于15000萬股,流通股本一般小于6000萬股。例如2006年的廈門空港(600897)。

2．上一會計年度未進行過高比例送轉的上市公司。

3．公司上市時間不長。一般是上市時間不足兩年,尚未實施二次融資的上市公司。

4．有充足的資本公積金和滾存的未分配利潤,這是實施高送轉方案的物質基礎。

第二個就是低定位的次新股。如果股市正處于低迷或在振蕩調整,那些上市的次新股就很難受到主流資金的關注,股價定位一般都偏低。由于這類次新股上市時間不長,業績優秀、成長性強,上檔沒有套牢盤和成交密集區,上升阻力小,擁有實施高比例送轉等豐富的后繼題材等優點。一旦中報反映的是積極的信息,將很容易成為主流資金介入的契機,進而成為一批昂揚奮蹄的黑馬。

值得注意的是,投資者在決定是否根據相關信息買賣某一股票之前,必須結合相關股票最近一段時期的走勢分析,因為不少個股的股價已經提前反映了公開公布的利好信息,這時就要相當謹慎。

不僅中報經常有出人意料的驚喜,而且投資者可以從上市公司的年報、不定期的公告中發現不少該公司有關重大經營活動、股權重組等對個股價格有重大影響的信息內容。

提示：

1．選黑馬股的要素指標中,最重要的要數上市公司的盈虧情況和發展計劃。

2．由于公司利潤構成的復雜性,公司當年的利潤往往不一定能真實反映公司的經營全貌。

3．具備股本擴張潛力和低定位的次新股是黑馬股的搖籃。

4．不僅上市公司的中報會給人選黑馬的機會,年報和公告中同樣有決定投資者未來行為的重要信息。