導讀：股市是經濟的晴雨表，A股長期其實也上漲了，只不過由于牛短熊長的原因感覺好像一直沒漲。比如過

股市是經濟的晴雨表，A股長期其實也上漲了，只不過由于牛短熊長的原因感覺好像一直沒漲。比如過去十年時間，以表現最差的上證指數為例，2012年上證指數的點位在2000點附近，2022年上證指數點位目前在3300點附近，年均增長率超過了6.5%（3300-2000）/2000/10。可以看出其實A股也上漲了，只不過我們習慣性看的比較多的上證指數也就是大盤漲幅并不大，而且整體并沒有跑贏M2的增長。

對于大盤上漲不是很多的原因主要有3個。一是上市太多退市太少，導致沒有優勝劣汰，整體成長性不強。二是A股權重股票多以傳統產業為主，這些公司在中國發展比較穩定，沒有出現大的超越宏觀經濟的成長性。三是近些年中國經濟轉型升級，主動去杠桿、去產能、去庫存，導致宏觀經濟出現增速向下換擋。