自今年9月以來(lái)，基金ETF(交易型開(kāi)盤(pán)指數(shù)基金)已連續(xù)數(shù)周出現(xiàn)凈買(mǎi)入，成為市場(chǎng)熱點(diǎn)。然而，投資者對(duì)ETF仍有一些誤解。現(xiàn)在讓我們來(lái)看看三位投資者的情況:劉女士、魏先生和歐陽(yáng)先生。

迷思1:規(guī)模與凈值

發(fā)行期間，劉女士認(rèn)購(gòu)了基金ETF產(chǎn)品，共計(jì)10萬(wàn)份。六個(gè)月后，規(guī)模怎么會(huì)縮小這么多?

事實(shí)上，基金ETF成立時(shí)的股份與運(yùn)作后宣布的股份不同。每只ETF成立后，建倉(cāng)完成，在正式上市前，要進(jìn)行“股份轉(zhuǎn)換”，使ETF的凈值和它跟蹤的指數(shù)建立更直觀的聯(lián)系，以方便投資者上市后的投資，“看指數(shù)，基本上看ETF的凈值”，實(shí)現(xiàn)“賺指數(shù)賺錢(qián)”。

作者以華泰百利上海證券交易所盤(pán)ETF為例。根據(jù)2011年3月11日盤(pán)指數(shù)，交易所交易基金將基金的股份減少了0.27331199(股份轉(zhuǎn)換)。轉(zhuǎn)換前基金的單位凈值為1.007元，轉(zhuǎn)換后單位凈值增加到3.684元，基金的份額按上述比例減少。

當(dāng)然，也有相反方向的共享變化。例如，一些交易所交易基金最初將其股票轉(zhuǎn)換為指數(shù)的千分之一。上市一段時(shí)間后，他們被分拆并將其股份轉(zhuǎn)換為指數(shù)的千分之一。這樣，他們的股份將增加10倍，他們的凈值基金單位將直接變成幾美分，從而成為一個(gè)廉價(jià)的“毛基礎(chǔ)”。

因此，基金ETF專(zhuān)家提醒投資者，在看ETF股票時(shí)，他們需要看他們是否轉(zhuǎn)換或分割了他們的股票。股份的變化將導(dǎo)致凈單位價(jià)值的變化，以及ETF凈單位價(jià)值與其跟蹤2指數(shù)之間關(guān)系的變化。

誤區(qū)二:資金起點(diǎn)高

魏先生聽(tīng)說(shuō)基金ETF是一種低成本、高資本效率的投資工具，所以他去“基金”網(wǎng)上學(xué)習(xí)。然而，許多人說(shuō)，一個(gè)大投資者至少需要50萬(wàn)元人民幣才能購(gòu)買(mǎi)ETF。

事實(shí)上，基金ETF有兩種交易方法。一是改變基金的大小“購(gòu)買(mǎi)和贖回”。最低購(gòu)買(mǎi)和贖回單位通常從更高的水平開(kāi)始，如300，000，500，000或100萬(wàn)單位。另一種是在交易二級(jí)市場(chǎng)和其他ETF持有者之間進(jìn)行“二級(jí)市場(chǎng)交易”，如股票和基金收盤(pán)。二級(jí)市場(chǎng)交易ETF的起點(diǎn)僅為100股(一手)。也就是說(shuō)，如果是中小投資者，實(shí)際上只需要不到1000元就可以買(mǎi)賣(mài)ETF。

誤區(qū)三:套利和大盤(pán)

歐陽(yáng)是一家證券公司的客戶(hù)經(jīng)理。有一天，銷(xiāo)售部經(jīng)理專(zhuān)門(mén)邀請(qǐng)了一位基金ETF專(zhuān)家來(lái)講解ETF知識(shí)和投資技巧。專(zhuān)家們對(duì)套利ETF談了很多，但歐陽(yáng)先生聽(tīng)到了迷霧，得出了一個(gè)結(jié)論:ETF主要依靠套利賺錢(qián)。

事實(shí)上，當(dāng)基金ETF在6年多前剛剛推出時(shí)，市場(chǎng)上仍然有一些套利的機(jī)會(huì)。然而，隨著市場(chǎng)的發(fā)展，尋找ETF套利的時(shí)間和空間越來(lái)越短。因此，認(rèn)為ETF主要依靠套利賺錢(qián)是錯(cuò)誤的。ETF本質(zhì)上是一個(gè)指數(shù)的投資工具，所以它賺錢(qián)的基本方法是跟隨指數(shù)，“當(dāng)你賺到指數(shù)時(shí)賺錢(qián)”。

投資基金ETF時(shí)，你應(yīng)該選擇適合自己的投資策略，著眼于長(zhǎng)期投資，以獲得指數(shù)的上升收益。當(dāng)然，也可以進(jìn)行相位配置。波段操作選擇不同行業(yè)、不同時(shí)期趨勢(shì)強(qiáng)勁的ETF。例如，大盤(pán)股力量階段選擇大盤(pán)指數(shù)ETF，盤(pán)力量階段選擇盤(pán)小股，從而獲得更高的回報(bào)。